Paidy、メルペイ、ネットプロテクションズは日本BNPL市場の代表企業。Paidyは海外買収（PayPal）、メルペイはプラットフォーム統合（メルカリ）、ネッププは独立上場（2021/12）と、成長経路が完全に異なる。
日本BNPLは割賦販売法（経産省管轄）に基づき、包括/個別信用購入あっせん業登録が必要。2020年改正割販法でAIを活用した簡易与信（電話番号+メアドベース）が認可。
(1) 規制対応が参入障壁：
・包括信用購入あっせん業登録
・個別信用購入あっせん業登録
・認定包括信用購入あっせん業（2020年改正、簡易与信）
・信用情報機関（CIC・JICC）登録
(2) 与信モデル特許＋データ資産：
・ML/AIリスクスコアリング
・実運営の与信データ蓄積が最重要（特許より営業秘密）
・ネッププ20年データ vs. Paidy即時与信
(3) 加盟店ネットワーク効果：
・加盟店数=事業規模
・大手EC（Amazon、楽天、Qoo10）との提携が決定的
2008年10月設立（前身Exchange Corporation）、2014年10月Paidyサービス提供開始。代表取締役杉江陸。本社：東京都港区。2021年9月PayPal 27億ドル買収発表、2022年完了。
2017年11月設立。代表取締役山本真人。本社：東京都港区（メルカリ本社内）。株式会社メルカリ（4385）100%子会社。2019年2月サービス開始。
2000年1月設立。代表取締役柴田紳。本社：東京都千代田区。2002年NP後払いサービス開始、日本BNPLの元祖。2021年12月15日東証マザーズ上場（7383）、現プライム。
| 評価軸 | Paidy | メルペイ | NP |
|---|---|---|---|
| 事業カテゴリ | BNPL個人（グローバル） | QR決済+BNPL+クレカ | BNPL個人+法人 |
| 創業 | 2008年10月 | 2017年11月（M子会社） | 2000年1月 |
| CEO | 杉江陸 | 山本真人 | 柴田紳 |
| 上場 | PayPal子会社（2022〜） | メルカリ（4385）子会社 | 2021/12 東証プライム（7383） |
| 最大指標 | PayPal買収27億ドル | MAU 2,300万人、メルカード数百万枚 | 累計1億人、加盟店13万社 |
| BNPL歴史 | 2014年開始 | 2019年開始 | 2002年開始（元祖） |
| 海外展開 | PayPal傘下でアジア可能性 | 限定的 | 台湾AFTEE、韓国 |
| 特許の核心 | 即時与信UX | メルカリ連携+メルカード | 20年与信データ+B2B |
| 規制ライセンス | 資金移動+割賦販売 | 全般（メルカリ経由） | 包括+個別信用購入 |
| 参入障壁 | ★★★★★ | ★★★★★ | ★★★★★ |
X軸：独立度（プラットフォーム内部化←→独立型）、Y軸：事業規模
X軸：特許ポートフォリオ規模、Y軸：技術先進性
(1) 3社の補完的ポジション：Paidy（独立型・PayPal傘下）、メルペイ（プラットフォーム内部）、ネッププ（独立上場・B2B+B2C）。同じBNPLでも戦略が完全に異なる。
(2) 「イグジット戦略」3パターン：Paidy型（海外買収）、メルペイ型（メルカリ統合上場）、ネッププ型（独立上場）。
(3) 2002年のネッププは2020年改正割販法を「先取り」：AIを活用した簡易与信の制度化はネッププ等の実運営データが基盤。先行者の事実上の規制形成。